Harga emas kekal tinggi pada 12 Mac 2026, tetapi gagal melonjak mendadak apabila perang Iran, lonjakan minyak, pengukuhan dolar AS dan jangkaan kadar faedah tinggi saling menekan sentimen pasaran.
TEHRAN, 12 Mac 2026 — Harga emas kekal tinggi tetapi bergerak tidak sekata hari ini apabila pelabur menilai semula kesan perang Iran terhadap minyak, dolar AS, inflasi, dan kadar faedah. Walaupun emas lazimnya mendapat manfaat daripada ketegangan geopolitik, kali ini kenaikannya tidak berlaku secara lurus kerana permintaan aset selamat bertembung dengan pengukuhan dolar, kenaikan hasil bon, dan tekanan pasaran yang lebih luas.
Pada 10 Mac, emas sempat melonjak apabila harapan muncul bahawa konflik itu mungkin reda, sekali gus menekan harga minyak dan melemahkan dolar AS. Reuters melaporkan emas naik hampir 2 peratus pada hari tersebut kerana dolar yang lebih lembut dan kebimbangan inflasi yang mereda selepas harga minyak susut buat sementara waktu.
Namun sentimen itu berubah semula menjelang hari ini. Reuters melaporkan harga emas pada 12 Mac hampir mendatar kerana permintaan lindung nilai diimbangi oleh margin call dalam pasaran saham yang jatuh, dolar AS yang kukuh, dan jangkaan pemotongan kadar faedah yang semakin pudar. Keadaan ini menunjukkan bahawa ketegangan perang sahaja tidak mencukupi untuk menolak emas lebih tinggi apabila faktor monetari dan aliran tunai pasaran bergerak ke arah bertentangan.
Salah satu faktor utama yang menekan pasaran ialah lonjakan semula harga minyak. Reuters melaporkan minyak melonjak lebih 6 peratus hari ini selepas Iran memperhebat serangan ke atas perkapalan dan infrastruktur tenaga di rantau Teluk, manakala Brent sempat menghampiri AS$100 setong. Gangguan melalui Selat Hormuz dan serangan terhadap kapal tangki menambah semula kebimbangan bahawa inflasi tenaga boleh meningkat dan memaksa bank pusat mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi lebih lama.
Barron’s turut menyatakan bahawa perang yang bermula pada 28 Februari telah memecahkan pola biasa beberapa aset utama. Dalam keadaan ini, dolar kembali berfungsi sebagai tempat berlindung, manakala emas gagal bertindak balas seperti aset selamat tradisional kerana pelabur juga mengambil kira risiko inflasi, kos tenaga, dan prospek kadar faedah.
Secara ringkas, emas kini ditarik oleh beberapa kuasa serentak. Jika ketegangan reda, minyak boleh susut dan dolar boleh lemah, lalu membantu emas. Jika ketegangan memuncak pula, emas boleh menerima sokongan aset selamat, tetapi lonjakan minyak dan dolar pada masa sama boleh mengehadkan kenaikannya. Buat masa ini, hala tuju emas dijangka terus sensitif terhadap perkembangan perang Iran, pergerakan minyak, kekuatan dolar, dan isyarat dasar Rizab Persekutuan AS.
